[摘要] 在市内商业银行人士看来，此轮资金紧张，可能会让中小企业的借贷成本更高，部分企业贷款会受到影响，资金密集型、高负债率的行业如房地产最为敏感。普通市民需要谨慎的领域是股市、楼市、债市这些风险资产。
新闻纵深
“钱荒”：不是缺钱而是没出现在正确的地方
专家认为，眼下的“钱荒”，实际是一场资金错配导致的结构性资金紧张，不是没有钱，而是钱没有出现在正确的地方。
中国社科院金融研究所研究员易宪容接受重庆商报记者采访时表示，市场上的流动性其实非常充裕，只是大量资金停留在金融系统内空转套利。同时，热钱流出和央行货币政策的“按兵不动”，使得不少金融机构对于央行降准的预期落空，没有及时、足额准备好本月到期资金安排，进而出现了短暂的流动性枯竭。这种市场恐慌情绪的蔓延，也助长了资金市场的利率飙升。
瑞银的研究报告则指出，造成银行流动性紧张的因素包括5月外汇流入显著减少、银行低估节日和反季节性的流动性需求，以及市场对央行的政策意图可能存在误解。
在往年，央行通常会在资金最紧缺的时刻出手干预市场，注入部分资金，以平抑资金价格。这种行为令不少金融机构对央行有了依赖，央行也在一些交易员中被戏称为“央妈”。面对商业银行的困局，央行于18日和20日分别发行三个月期央票20亿元，并没有采取大规模逆回购、降低存款准备金率等措施直接向市场大量注入流动性，表明其无意出手促进资金宽松。
易宪容认为，央行“冷对”“钱荒”在很大程度上反映了管理层治理各项金融违规的坚决态度。
钱都到哪里去了？中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受商报记者采访时说，“钱荒”问题主要源于商业银行的资本结构不合理，银行为追求更多利润，把大量资金投入到更高的领域。
易宪容也举例说，不排除一些金融机构逐渐发现，通过同业拆借往往可以以很低的成本从其他金融机构快速获得大量资金，再通过杠杆投资和期限错配，帮助其在其它如影子银行上获得更高的。
19日召开的国务院常务会议指出，要优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济转型升级，更好地服务实体经济发展，更有针对性地促进扩大内需，更扎实地做好金融风险防范。
“中国政府的态度已经表明，在未来的发展中宁可牺牲速度，也要把经济结构调整好，以促进经济的长远发展。”郭田勇说。
新闻分析
下月流动性偏紧的情况或将逐渐平息
瑞银特约首席经济学家汪涛分析认为，未来几天或几周内央行将逐渐改善流动性供应，不会降息，也不会降准。近期发生的一切所体现的，归根到底可能还是政府提高了对经济增速放缓的容忍度、转而更加关注对金融风险的控制。郭田勇也认为，中国未来的货币政策仍需保持稳健，不可简单地紧缩或放松，但对稳健的坚守必须与结构调整、产业升级等改革紧密结合起来。
海通证券首席经济学家李迅雷认为，“钱荒”虽然是发生在金融同业市场的短期现象，但影响已波及包括基金、券商、信托在内的整个金融业，但是这些影响都是局部和短期的，不会影响到银行的传统业务，更不会影响绝大多数人的财产安全。在市内商业银行人士看来，此轮资金紧张，可能会让中小企业的借贷成本更高，部分企业贷款会受到影响，资金密集型、高负债率的行业如房地产最为敏感。普通市民需要谨慎的领域是股市、楼市、债市这些风险资产。
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